中信证券：百度在线广告短期承压 云与智能驾驶超预期

中信证券认为，虽然在线广告、长视频业务料在中短期仍面临压力，但我们预计市场对此已有所预期。同时从中长期维度看，智能云、智能驾驶以及元宇宙、智能硬件等领域的积极进展，将成为百度未来的增长曲线，同时公司2021年回购12亿美元，积极的股东回报政策预计亦对公司股价带来一定支撑。根据公司2021年四季度业绩并结合公司对新业务的长期目标，我们调整公司的2022-2023年财务数据预测，并新增2024年预测，预计2022-2024年公司收入为1322/1476/1645亿元（原2022-2023预测1311/1430亿元）、Non-GAAP净利润为155/239/255亿元（原2022-2023年预测154/245亿元）。