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华泰证券研报指出，全球防疫仍未解封，随着国内外经济复苏至接近疫情前水平，化工品整体需求端改善渐弱，国内方面9、10月PMI连续低于荣枯线，高压政策下地产景气走弱，海外以美国为代表，经济增速高位趋缓。成本端原油价格高位，但化工品价格指数开始下行，整体价差进入收缩通道，但新产能投放逐步走弱，叠加能耗及碳排放限制，预计行业产能扩张亦将放缓。展望2022年，上游多数大宗化工品景气进入回落区间，建议关注成本压力缓解，行业需求端有边际改善的中下游农药、电子化学品、塑料制品等精细化工和新材料相关领域，中长期关注能耗限制下，行业新增供给减速后格局优化的石化及聚酯产业链。